开云娱乐网站勒沃库森的赞助商:比黄金能涨2倍 白银创纪录 现在入场还来得及吗

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  2025年12月17日，白银市场迎来了历史性的一天。现货白银价格接连冲破65美元和66美元每盎司两道关口，最终报收66.01美元每盎司，单日涨幅就达到3.6%。国内的沪银期货主力合约也不甘示弱，收盘报每千克15512元，大涨5.05%，直接刷新了合约上市以来的最高纪录。

  更让人意外的是，白银今年以来的表现堪称“贵金属黑马”，年内涨幅已超越120%，而同期黄金的涨幅只有60%左右，刚到白银的一半。这轮涨势并不是突然爆发的，12月初白银价格就首次突破60美元每盎司的历史大关，12月12日涨到65.08美元每盎司，短短半个月内连续刷新纪录，涨势一路高歌猛进。

  身边不少人都在讨论，白银怎么突然就火了，难道是下一个投资风口？其实这轮上涨不是偶然，而是供需缺口、政策环境和资金涌入三大因素凑到了一起，才促成了这场历史性行情。

  先说说供应端的情况，白银现在正面临“不够卖”的难题。全球72%的白银都不是专门开采的，而是铜、铅锌矿的伴生品，主矿开采的白银特别少，这就导致白银的供应很难快速增加。过去十年全球白银矿山产量一直在下滑，秘鲁、墨西哥这些主要产银国还因为资源枯竭、工人罢工，加上关税上调等问题，进一步减少了供应。

  更关键的是库存已经告急，现在全球白银显性库存只能覆盖1到2个月的消费量，远低于3到6个月的安全边界。伦敦金银市场协会的白银库存比2022年峰值下降了三分之一，上海期货交易所的库存更是降到了近十年新低，只有559吨。大量白银还被ETF基金锁定，没法在市场上流通，伦敦市场能自由交易的库存大概只有4000吨，流动性特别紧张。这种“库存见底+供应难增”的情况，让白银价格变得很敏感，稍微有一点需求变动就会涨价。

  需求端的爆发更是关键，白银早就不是只用来做首饰和银元的金属了，现在它是新能源和数字化的经济的“刚需资源”。最主要的需求来自光伏产业，每GW光伏组件就得用20吨白银，2025年全球光伏新增装机预计突破694GW，光这一项每年就要消耗超过1.2万吨白银。而且N型电池越来越普及，每GW的耗银量还得再增加20%，需求只会慢慢的大。

  新能源汽车也是白银需求的重要增长点，传统汽车单车用银量大概15克，而新能源汽车能达到35到50克，要是以后固态电池推广开来，单车用银量可能突破1公斤。2025年全球新能源车销量预计能到1500万辆，光这部分新增的白银需求就有525到750吨。还有AI算力服务器，每个机柜大概要用1.2公斤白银，数字化的经济的爆发式增长也在不断打开白银的需求天花板。另外，印度作为全球最大的白银消费国，每年排灯节加上农民的投资需求，进口量就能达到5500到6000吨，进一步加剧了全球供应紧张。

  宏观政策的东风也给白银涨势添了一把火，核心就是市场对美联储降息的预期越来越强烈。大家一致认为美联储12月会降息25个基点，2026年可能还会有2到3次降息。降息会降低持有白银的成本，毕竟白银本身不产生利息，利率低了，持有它的机会成本就小了。同时，降息还会让美元走弱，而白银是用美元计价的，美元贬值，白银价格自然就容易上涨。

  还有日本央行的政策走向也影响着市场，内部对加息的分歧慢慢的变大，政策不确定性上升，缓和了全球流动性压力，也间接推高了贵金属价格。另外，美国已经把白银纳入关键矿产清单，潜在的35%关税风险可能会锁定美国境内的库存，让全球供应链更加紧张，这也给白银价格提供了支撑。

  资金的疯狂涌入更是让涨势如虎添翼，全球资金都在抢白银。仅12月前4个交易日，白银ETF的资金流入量就创下7月以来的单周最高，全球最大的白银ETF持仓量已达到15863.15吨，半年内增加了超500吨。国内市场也同样火爆，深圳水贝的银锭遭到抢购，商户连夜囤积银板，原本只卖黄金的店铺都开始兼卖白银，白银T+D的成交量半年增长了30%。

  资本市场也跟着狂欢，A股的有色金属板块全天大涨，天华新能涨了14.45%，盛新锂能直接涨停，中钨高新涨超9%创历史上最新的记录，湖南白银、兴业银锡等相关企业股价也大面积上涨。其中兴业银锡年内涨幅更是超过200%，不少机构也在不断上调白银目标价，瑞银把2026年的目标价调到58到60美元每盎司，还有机构大胆喊出了100美元每盎司的长期目标。

  不过再火爆的行情也有风险，白银的价格波动性本来就高，现在涨得这么猛，风险也在不断累积。首先是获利了结的压力，那些早期买入的投资者已经赚了不少，一旦他们开始卖出锁定利润，就可能引发价格回调。而且白银对宏观经济信号很敏感，比如美国的就业数据、通胀数据有一点变化，都可能会影响降息预期，进而导致白银价格剧烈波动。

  还有一个关键点，白银的工业需求虽然长期向好，但如果全球经济提高速度放缓，光伏、新能源汽车等行业的发展没有到达预期，需求可能会受一定的影响，支撑价格的基本面就会弱化。另外，现在市场情绪太狂热，很多人都是跟风入场，这种追高行为本身就蕴含着风险，一旦行情反转，跟风的投资者可能会面临亏损。

  对于普通投资者来说，最关心的问题肯定是现在还能入场吗？其实这样的一个问题没有标准答案，关键看你的投资逻辑和风险承担接受的能力。如果是长期投资，看好新能源、数字化的经济的发展的新趋势，认可白银的供需缺口长期存在，那可优先考虑小比例配置，但一定要做好长期持有的准备，承受短期波动的风险。

  如果是短期投机，想趁着涨势赚一笔快钱，那就得格外谨慎。白银现在已经处于历史高位，随时有可能出现回调，而且波动幅度大，很容易追高被套。普通投资者建议还是不要把全部资金都投入白银，也不要加杠杆，杠杆会放大收益也会放大风险，一旦方向判断错误，损失会很惨重。

  还有一些投资渠道必须要格外注意，实物白银比如银条、银币，买卖方便也容易保存，但要注意交易成本和储存成本，而且变现的时候可能会出现折价。白银ETF是更适合普通投资者的渠道，门槛低、流动性好，能直接跟踪白银价格趋势，不用操心储存问题。期货和T+D产品波动大、杠杆高，风险比较大，不适合新手投资者，一定要充分了解规则再参与。

  另外，还要区分投资和消费，很多人会想着买银首饰作为投资，但银首饰的加工费很高，变现的时候折价也大，实际上并不适合作为投资品，更多还是属于消费范畴。如果单纯想投资，还是选银条、ETF这些更纯粹的投资品种比较好。

  白银这轮历史性上涨，本质上是供需、政策、资金三重因素共振的结果，既反映了全球能源转型和数字化的经济的发展的新趋势，也体现了市场对宽松货币政策的预期。它的表现不仅超越了黄金，还出现了价格高于原油的罕见现象，这背后是全球资产配置逻辑的变化。

  但越是火爆的行情，越要保持理性。白银虽然长期趋势可能依然向好，但短期风险不容忽视，盲目追高不可取。对于普通投资者来说，应该通过你自己的真实的情况做出选择，而不是被市场情绪带着走。

  最后想问大家，你觉得白银的涨势能持续到明年吗？如果是你，会选择现在入场投资白银，还是会观望等待更好的时机？欢迎在评论区分享你的看法。

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